wat0n
ya lo encontre
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- 21 Agosto 2004
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El paper es el siguiente.
How Capital Markets Enhance Economic Performance and Facilitate Job Creation
Fue publicado el 2004, por glenn hubbard (en ese entonces decano de economía de Columbia) y William C. Dudley, economista en jefe de Goldman Sachs. Ambos con Phd y posiciones respetadas en la academia.
Su tesis es la siguiente:
Dentro de las recomendaciones está esta joya
Glenn Hubbard, en su rol de presidente del comité de asesores en materia económica llegó al gobierno con la idea de "des-regular" y 4 años mas tarde goldman sachs quiebra y quedó la zorra. Los efectos de sus recomendaciones fueron todo lo contrario a los que se "publicitaban" en su tesis, cuyo co-autor era un economista de un banco que quebró, debido a la des-regulación.
Cuando le preguntaron, en una entrevista si podría enumerar la lista de empresas que lo financiaban y que podrían ser conflicto de interés esta fue su respuesta (spoiler.. se ofende)
También cabe destacar que ninguno de estos "economistas/banqueros" piso la cárcel, muchos pasaron al gobierno de Obama en puestos clave (como la FED) y todos se apropiaron de sendas partes del plan de rescate del gobierno gringo (aprobados por ellos mismos). Mientras paises 3er mundistas pagaron las reales consecuencias como desempleo y otros efectos de la recesión, y muchos otros gringos de clase media/baja perdieron su casa.
Muy bonito todo lo que describes con respecto a equilibrios múltiples o path dependency, pero en la práctica, los economistas como glenn hubbard (que son los que realmente ejercen posiciones de poder e influencian la toma de decisiones), hacen todo lo contrario.
Oye, pero cita todas las recomendaciones:
Especialmente relevante es esta:
A shift in regulatory approach from one that is strictly rules-based to one that is more focused on risk management. As constraints are lifted and capital markets become more complex, opportunities for “gaming” a rules-based regulatory system grow, making the overall system more vulnerable. A focus on risk management allows greater flexibility and should reduce the system’s vulnerability to shocks.
Justamente que no se tuviera ese enfoque fue lo que permitió que lo que debió ser únicamente una crisis inmobiliaria se convirtiera en una crisis bancaria. Hubo bancos que en la práctica pudieron evadir los requerimientos de capital ya que, de acuerdo a las reglas, no eran bancos comerciales si no bancos de inversión, con requerimientos menores que un banco que atiende a consumidores.
Lo que viene después de la lista también es importante, dice de forma expresa que liberalizar los flujos de capital debe ser el último paso en cualquier proceso de liberalización, citando la experiencia de la crisis asiática.
Te hago una pregunta super inocente, ¿por qué esos modelos mas complejos que si llegan a equilibrios, no se transforman en políticas económicas? ¿Por qué las recomendaciones que favorecen a bancos y grandes corporaciones tienen una vía expedita, y no son cuestionados (ni menos desechadas) aunque provoquen crisis financieras a escala global? ¿Por que estos modelos que llevan decadas, son ignorados?
De dónde sacaste eso? Como mostré más arriba,
incluso las recomendaciones de Hubbard no favorecen a los bancos necesariamente. Algunas, como dejar que entren en otras actividades, sí pero otras (como requerimientos de capital más exigentes o un enfoque regulatorio basado en controlar el riesgo) no.